Desintermediación

La eliminación de intermediarios o mediadores de una transacción o cadena de suministro, lo que permite a los compradores tratar directamente con los productores.

La desintermediación ocurre cuando se elude a un intermediario en una transacción o cadena de suministro, lo que permite que el productor original y el consumidor final interactúen y realicen transacciones directamente. Históricamente común en las cadenas de suministro físicas, este proceso se ha acelerado rápidamente en la era digital. A menudo sucede cuando las plataformas tecnológicas, los fabricantes o los proveedores de servicios crean canales digitales directos al consumidor que dejan obsoletos a los corredores, distribuidores o agentes de reservas tradicionales. Los inversores vigilan la desintermediación porque representa una grave amenaza estructural para los agregadores con modelo asset-light, los mayoristas y las redes minoristas tradicionales. Cuando un productor establece con éxito una relación directa con sus usuarios finales, el intermediario eludido pierde su volumen de transacciones, sus datos de clientes y su poder de fijación de precios basado en comisiones. Este cambio estructural puede provocar rápidas caídas de ingresos y una compresión permanente de los múltiplos de valoración para el intermediario afectado. A la inversa, la desintermediación puede ampliar los márgenes de beneficio de los productores que logran eludir al intermediario, ya que dejan de tener que compartir la economía de las transacciones con terceros. Sin embargo, los inversores deben estar atentos a errores frecuentes, como cuando un productor subestima los elevados costos de adquisición de clientes y la infraestructura logística necesarios para gestionar relaciones directas al consumidor, lo que a veces puede borrar los beneficios de margen previstos.

Una cadena hotelera históricamente vende habitaciones a través de una agencia de viajes en línea (OTA, por sus siglas en inglés) por $200 por noche, pagando a la OTA una comisión del 15% ($30). Al lanzar una aplicación móvil de reserva directa, el hotel evita la OTA y reserva la habitación directamente con el huésped por $200. El hotel retiene los $200 completos en lugar de $170, logrando desintermediar a la OTA y aumentando sus ingresos netos por reserva en $30.