分配可能EPS

株主への分配に充てることができる1株当たり利益を示す非GAAP指標であり、資産運用会社やREIT（不動産投資信託）で一般的に用いられています。

Distributable EPS（分配可能EPS）は、企業が1株当たりで実際に生み出し、株主への配当または分配として支払うことが可能な現金同等の利益を測る非GAAP財務指標です。投資の未実現損益、減価償却費、償却費などの非現金項目を含む標準的なGAAP純利益とは異なり、Distributable EPSは実現済みの現金同等の収益性のみに焦点を当てます。 この指標を計算する際、企業は通常、GAAP純利益から始め、減価償却費、償却費、未実現損失などの非現金費用を加算する一方、未実現利益などの非現金項目を控除します。得られた数値を希薄化後発行済株式数で割ります。この調整は、GAAP会計規則が真の営業キャッシュ創出力を大きく歪める可能性があるオルタナティブ資産運用会社、不動産投資信託（REIT）、事業開発会社（BDC）の間で特に一般的です。 投資家がDistributable EPSを重視するのは、企業が配当支払いを維持または拡大する能力について、非常に透明性の高い姿を示すからです。Distributable EPSが高い、または上昇していることは、配当が安定した健全でキャッシュ創出力のあるビジネスモデルを示唆する一方、数値が低下している場合やDistributable EPSが現在の1株当たり配当支払額を下回る場合は、配当削減が差し迫っていることを示す重大な警告サインです。

企業AはGAAP純利益1億ドルを報告しており、これには投資ポートフォリオにおける5,000万ドルの非現金・未実現損失と1,000万ドルの減価償却費が含まれている。実際の現金同等利益（分配可能利益：Distributable Earnings）は1億6,000万ドル（GAAP純利益1億ドル＋未実現損失5,000万ドル＋減価償却費1,000万ドル）である。希薄化後発行済株式数が1億株の場合、分配可能EPSは1億6,000万ドル ÷ 1億株 ＝ 1株当たり1.60ドルとなる。