분배 가능 EPS

주주에게 분배 가능한 주당 이익을 나타내는 비GAAP 지표로, 자산운용사와 REITs에서 흔히 사용됩니다.

분배 가능 EPS는 비GAAP 재무 지표로, 기업이 주당 창출한 실제 현금 등가 이익으로서 주주에게 배당금이나 분배금으로 지급될 수 있는 금액을 측정합니다. 투자에 대한 미실현 이익이나 손실, 감가상각비, 무형자산상각비와 같은 비현금 항목을 포함하는 표준 GAAP 순이익과 달리, 분배 가능 EPS는 실현된 현금 등가 수익성에만 초점을 맞춥니다. 이 지표를 계산하기 위해 기업은 일반적으로 GAAP 순이익에서 시작하여 감가상각비, 무형자산상각비, 미실현 손실과 같은 비현금 비용을 다시 더하고, 미실현 이익과 같은 비현금 항목을 차감합니다. 그런 다음 결과 값을 희석주식수로 나눕니다. 이러한 조정은 GAAP 회계 규칙이 실제 영업 현금 창출을 크게 왜곡할 수 있는 대체 자산 운용사, 부동산 투자 신탁(REITs), 사업 개발 회사(BDCs)에서 특히 흔합니다. 투자자들이 분배 가능 EPS에 주목하는 이유는 기업이 배당금 지급을 유지하거나 성장시킬 수 있는 능력을 매우 투명하게 보여주기 때문입니다. 분배 가능 EPS가 높거나 상승하면 안정적인 배당을 갖춘 건강하고 현금 창출력이 뛰어난 비즈니스 모델을 시사하는 반면, 수치가 하락하거나 분배 가능 EPS가 현재 주당 배당금 지급액보다 낮아지면 배당금 삭감이 임박했음을 알리는 주요 경고 신호입니다.

A사는 GAAP 순이익 1억 달러를 보고합니다. 여기에는 투자 포트폴리오의 5,000만 달러 비현금성 미실현 손실과 1,000만 달러의 감가상각비가 포함됩니다. 실제 현금성 이익(분배 가능 이익)은 1억 6,000만 달러(GAAP 순이익 1억 달러 + 미실현 손실 5,000만 달러 + 감가상각비 1,000만 달러)입니다. 희석 주식 1억 주가 유통 중인 가운데, 분배 가능 EPS는 1억 6,000만 달러 / 1억 주 = 주당 1.60달러입니다.