Ratio de captura en mercados bajistas

Una medida estadística del rendimiento de un gestor de inversiones en mercados bajistas en relación con un índice de referencia.

El ratio de captura de mercado a la baja es una medida estadística que se utiliza para evaluar qué tan bien un gestor de inversiones o un fondo protegió el capital del inversor durante los periodos en los que su índice de referencia registró caídas. Expresado como porcentaje, compara el rendimiento del fondo directamente con el rendimiento del índice de referencia durante los periodos negativos. Un ratio inferior al 100% indica que el fondo perdió menos que su índice de referencia durante las caídas del mercado, lo que señala una sólida protección a la baja. Para calcular este ratio, los analistas identifican todos los periodos (normalmente meses o trimestres) dentro de un intervalo de tiempo específico en los que el índice de referencia registró un rendimiento negativo. Los rendimientos del fondo durante esos mismos periodos exactos se agregan y se dividen por los rendimientos negativos agregados del índice de referencia. Esta métrica es muy valorada por los inversores conservadores, los gestores de fondos de pensiones y quienes buscan minimizar el riesgo de drawdown. Al evaluar un fondo, generalmente se prefiere un ratio de captura de mercado a la baja más bajo, especialmente para estrategias defensivas. Sin embargo, los inversores deben analizar esta métrica junto con el ratio de captura de mercado al alza. Si un fondo tiene un ratio de captura de mercado a la baja bajo pero un ratio de captura de mercado al alza aún más bajo, puede tener un rendimiento muy inferior durante los mercados alcistas. Un error común es basarse en una ventana histórica corta, que podría no reflejar cómo se comporta el fondo a lo largo de un ciclo de mercado completo.

Durante un período de tres años, un índice de referencia presenta cinco trimestres negativos, lo que da como resultado una pérdida acumulada de -15% durante esos trimestres específicos. Durante esos mismos cinco trimestres, un fondo de inversión defensivo experimenta una pérdida acumulada de -10.5%. El ratio de captura en mercados bajistas del fondo se calcula como: (-10.5 / -15) 100 = 70%. Esto significa que el fondo capturó solo el 70% de la caída del índice de referencia.