下落相場キャプチャーレシオ

弱気相場における運用担当者のベンチマーク指標に対するパフォーマンスを測る統計的指標。

ダウン・マーケット・キャプチャー・レシオは、ベンチマーク指数が下落した期間に、投資マネージャーまたはファンドが投資家資本をどの程度保護したかを評価するために用いられる統計指標です。百分率で表され、マイナスリターン期間におけるファンドのパフォーマンスをベンチマークのパフォーマンスと直接比較します。100%未満の比率は、市場下落時にファンドの損失がベンチマークよりも小さかったことを示し、強い下落保護を示唆します。 この比率を計算するには、アナリストは特定の時間枠内でベンチマーク指数がマイナスリターンとなったすべての期間（通常は月次または四半期）を特定します。それらまったく同じ期間におけるファンドのリターンを合計し、ベンチマークのマイナスリターンの合計で割ります。この指標は、保守的な投資家、退職年金基金の運用担当者、およびドローダウン・リスクを最小化したい人々によって高く評価されています。 ファンドを評価する際、特にディフェンシブ戦略では、一般にダウン・マーケット・キャプチャー・レシオが低いほど好まれます。ただし、投資家はこの指標をアップ・マーケット・キャプチャー・レシオと併せて分析する必要があります。ファンドのダウン・マーケット・キャプチャー・レシオが低くても、アップ・マーケット・キャプチャー・レシオがさらに低い場合、強気相場で大きく劣後する可能性があります。よくある落とし穴は、短い歴史的期間だけに依存することです。これは、ファンドが市場サイクル全体を通じてどのように行動するかを反映していない可能性があります。

3年間の期間中、ベンチマーク指数には5つのマイナス四半期があり、それらの特定の四半期における累積損失は-15%となった。同じ5四半期の間、ディフェンシブ型ミューチュアル・ファンドは-10.5%の累積損失を記録した。このファンドの下落相場キャプチャー・レシオは、(-10.5 / -15) 100 = 70%と計算される。これは、ファンドがベンチマークの下落分の70%のみを捕捉したことを意味する。