干火药（闲置资金/待投资资金）

高流动性资产，例如现金或现金等价物，保留在手以便把握未来的投资机会。

“干火药”（dry powder）是指投资者或机构持有的高流动性、低风险资产，例如现金、货币市场基金或短期美国国债，用于在出现有吸引力的买入机会时进行部署。在私募股权和风险投资语境中，它特指基金管理者可供用于进行新收购的已承诺但尚未催缴的资本。对个人散户投资者而言，它只是指其投资组合中保留为现金或现金等价物、而非全部投资于风险资产的那一部分。 投资者将干火药视为衡量准备程度和战略灵活性的指标。在市场稳定或牛市持续较长的时期，持有干火药会带来机会成本，通常被称为现金拖累，因为现金的表现通常逊于股票和其他生产性资产。然而，在市场调整、衰退或高波动时期，拥有干火药可以让投资者以折价估值购买高质量资产，而无需被迫清算现有已贬值的持仓。 尽管干火药提供了心理和财务上的安全网，但长期持有过多干火药是一个常见陷阱。试图通过持有现金来完美择时，可能会导致错失复利回报。因此，有纪律的投资者通常会为干火药设定目标配置比例（例如占其总投资的5%至15%），并制定清晰、客观的规则来决定何时部署，例如在更广泛指数出现特定百分比回撤时。

一位投资者管理着一个10万美元的投资组合。他们决定将投资组合的10%作为备用资金存入高收益储蓄账户，保留9万美元全部投资于股票。在市场回调期间，股市下跌15%。投资者用其1万美元备用资金（$100,000 0.10）以15%的折扣买入自己青睐公司的股票，同时让原有的9万美元投资保持不变，等待其随时间恢复。