就业成本指数

一项衡量员工总薪酬（包括工资和福利）增长的季度经济指标。

就业成本指数（ECI）是由美国劳工统计局按季度发布的宏观经济指标，用于衡量劳动力成本的变化。与简单的工资指标不同，ECI同时跟踪工资和薪金以及雇主提供的福利成本，例如医疗保健、退休计划和带薪休假。经济学家和央行普遍认为，它是衡量劳动力市场通胀的最纯粹指标，因为它控制了随着时间推移职业和行业构成的变化。 对投资者而言，ECI是衡量企业利润率和货币政策方向的关键指标。劳动力成本上升可能挤压企业盈利能力，尤其是在服务业和制造业等劳动密集型行业。更重要的是，持续的工资通胀可能促使央行加息或维持高利率以给经济降温，这通常会压缩股市估值倍数。 解读ECI时，高于预期的读数表明劳动力市场紧张和潜在通胀压力，通常对债券和高倍数成长股不利。相反，ECI读数较低或趋稳表明通胀降温，为股票和固定收益资产提供更有利的背景。

如果季度就业成本指数（Employment Cost Index）的共识预期为增长0.8%，但实际公布值为1.2%，则表明劳动力成本加速上升的速度快于预期。这一0.4%的意外正向偏差暗示劳动力市场更为紧张，可能促使美联储维持鹰派立场。