EV/EBITDA

企業価値をEBITDAで除した評価倍率。資本構成に依存しないバリュエーション指標である。

EV/EBITDAは、負債を含めた企業価値と、利払い・税引き・減価償却前利益（EBITDA）を比較するためのバリュエーション指標です。時価総額ではなく企業価値（EV）を用いることで、企業の負債と現金の水準を考慮に入れます。また、EBITDAを用いることで、資本構成、税制、非現金会計上の判断の影響を受けない中核的な営業収益性に焦点を当てます。このため、レバレッジの水準や減価償却方針が異なる企業同士を比較する際に、非常に広く利用される指標となっています。 この倍率を算出する際、投資家は企業価値（時価総額＋総負債－現金および現金同等物）を、一定期間（通常は直近12か月（TTM）または翌会計年度予想）のEBITDAで除します。この指標は負債による資金調達コストを除外しているため、高レバレッジ企業と主に株式で資金調達する企業とを、より歪みの少ない形で比較できます。 投資家は一般に、業界の同業他社や過去平均と比較して低いEV/EBITDA倍率を、潜在的な割安の兆候とみなします。しかし、低倍率が、事業の根本的な悪化や成長見通しの低下を示すこともあります。この指標の大きな欠点は、設備投資（CapEx）を考慮しないことです。資本集約型産業では、EV/EBITDAベースでは割安に見える企業でも、実際には有形資産を維持するために多額の現金を消費している場合があります。

企業Aの時価総額は1億ドル、総負債は3,000万ドル、現金は1,000万ドルであり、企業価値（EV）は1億2,000万ドル（= 1億ドル + 3,000万ドル - 1,000万ドル）となります。企業Aの年間EBITDAが1,500万ドルである場合、EV/EBITDA倍率は 1億2,000万ドル ÷ 1,500万ドル = 8.0倍 と算出されます。