企业价值倍数

企业价值除以EBITDA；一种资本结构中性的估值倍数。

EV/EBITDA 是一种估值指标，用于比较企业价值（包含债务）与其息税折旧及摊销前利润（EBITDA）之间的关系。该指标采用企业价值（EV）而非市值，从而考虑了公司的债务和现金水平。使用EBITDA则聚焦于核心经营盈利能力，不受资本结构、税收管辖权和非现金会计决策的影响。因此，这一指标在比较不同杠杆水平或不同折旧政策的公司时非常常用。 计算该比率时，投资者会将公司的企业价值（市值加上总债务减去现金及现金等价物）除以某一时期（通常为最近十二个月（TTM）或预测财年）的EBITDA。由于该指标剔除了债务融资成本，因此可以更清晰地在高杠杆公司与主要依靠股权融资的公司之间进行比较。 投资者通常将低于行业同行或历史平均水平的EV/EBITDA倍数视为潜在低估的信号。然而，较低的倍数有时也可能表明企业存在潜在的经营困境或增长前景下滑。该指标的一个主要缺陷是忽略了资本支出（CapEx）。对于资本密集型行业，一家公司按EV/EBITDA衡量可能看似便宜，但实际上可能需要消耗大量现金来维持其有形资产。

公司A的市值为1亿美元，总债务为3000万美元，现金为1000万美元，因此其企业价值（EV）为1.2亿美元（1亿美元 + 3000万美元 - 1000万美元）。若公司A报告的年度EBITDA为1500万美元，则其EV/EBITDA倍数的计算方式为：1.2亿美元 ÷ 1500万美元 = 8.0倍。