上場投資信託

個別株と同様に証券取引所で取引され、株式、商品、債券などの資産を保有する投資ファンド。

上場投資信託（ETF）とは、株式や債券、コモディティなどの裏付け資産をまとめて保有するプール型の投資ビークルであり、公開証券取引所で一日を通じて売買されます。市場終了時に一度だけ価格が算出されて取引される従来の投資信託とは異なり、ETFの受益権は市場で決まる価格でリアルタイムに売買されます。ほとんどのETFは特定の指数やセクター、投資テーマを追跡するように設計されていますが、アクティブ運用のETFも存在します。 ETFの受益権の設定・解約は、指定参加者（AP）と呼ばれる金融機関が担っています。この仕組みにより、ETFの市場価格は基準価額（NAV）と密接に連動しやすくなります。個人投資家は、個別株と同様に証券口座を通じてETFを購入でき、非常に手軽で流動性も高いのが特徴です。 投資家がETFを好むのは、即座に分散投資ができ、経費率が低く、設定・解約のプロセスによって譲渡益の分配が最小限に抑えられるため、投資信託よりも税制上の効率性に優れているからです。ただし、ETFの運用成績とベンチマーク指数との間のずれであるトラッキングエラーや、市場が混乱している局面におけるニッチまたは高度に専門化されたファンドの流動性リスクには注意が必要です。

投資家が米国株式市場全体へのエクスポージャーを求めているとします。何百もの個別株を購入する代わりに、1株400ドルで取引されているS&P 500指数ETFを10株購入します。総投資額は4,000ドル（10株×400ドル）で、1回の取引で指数を構成する500社すべてへの即時かつ分散されたエクスポージャーを得られます。