ファクター・ローテーション

投資資本が、ある投資スタイルやファクター（グロース、バリュー、モメンタムなど）から別のものへ移動すること。

ファクター・ローテーションとは、資本が体系的に一つの株式スタイルまたはリスクファクターから別のものへと移る投資戦略または市場現象です。一般的な投資ファクターには、バリュー（割安株）、グロース（高成長企業）、モメンタム（直近のパフォーマンスが強い株）、クオリティ（収益性が高く負債が少ない企業）、低ボラティリティなどがあります。こうしたローテーションは通常、マクロ経済の変化、金融政策の変更、あるいは投資家のリスク選好の大きな振れによって引き起こされます。 個人投資家にとって、ファクター・ローテーションを認識することは不可欠です。なぜなら、企業固有のニュースがないのに株価が急落したり急騰したりする理由を説明してくれるからです。大規模なローテーションの間は、ファンダメンタルズが強い企業でさえ、機関投資家の資産配分先から一時的に敬遠されているファクターに属しているというだけで、激しい売り圧力にさらされることがあります。 ファクター・ローテーションは、特定ファクターに特化した上場投資信託（ETF）の相対パフォーマンスを通じて観察できますが、ローテーション戦略を実行するには正確なタイミングが求められます。最新の勝ち組ファクターを追いかけようとする投資家は、市場が別のスタイルへとローテーションして戻る直前に、高値で買ってしまうリスクを負います。

金利上昇局面において、機関投資家は高バリュエーションのグロース株から割安なバリュー株へとローテーションすることを決める。ある投資家は、組み入れ銘柄から主要な決算発表がなかったにもかかわらず、同じ2週間の期間中にグロース・ファクターETFが8%下落する一方、バリュー・ファクターETFが6%上昇したことを観察する。