FF金利（フェデラルファンド金利）

米連邦準備制度理事会（FRB）が設定する銀行間翌日物貸出の目標金利。

フェデラルファンド金利とは、連邦公開市場委員会（FOMC）が設定する目標金利であり、商業銀行が互いに超過準備金を翌日物で貸し借りする際に適用される金利です。技術的には銀行間融資の金利ですが、米国金融システム全体における主要なベンチマークとして機能しており、住宅ローン、クレジットカード、自動車ローン、普通預金など、事実上あらゆる金利に影響を及ぼします。 連邦準備制度理事会（FRB）はこの金利を直接決定するわけではありません。FRBは目標レンジ（例：5.00%〜5.25%）を設定し、準備預金への利子支払いや公開市場操作などの金融政策手段を用いて、実際の市場金利をその目標レンジ内に誘導しています。 投資家がこの金利に注目するのは、それが米国金融政策の中心的なレバーだからです。FRBが金利を引き上げると借入コストが増加し、過熱した経済を冷やしてインフレを抑制する効果が意図されます。逆に金利を引き下げると借入コストが低下し、経済活動や企業投資が活性化します。一般に、高金利環境では借入コストの上昇や債券の競争力向上により株式のバリュエーションが下押しされやすく、低金利環境では株式市場が押し上げられる傾向があります。

FRBのフェデラルファンド金利（FF金利）の目標レンジが5.00%〜5.25%の場合、営業終了時に1,000万ドルの超過準備を保有する商業銀行は、一時的な準備不足に直面している別の銀行に対し、その資金を翌日物で貸し出す可能性があります。貸し出し銀行は翌日物貸付に対し年率5.12%の金利を請求しますが、これはFRBの目標レンジ内に直接収まる水準です。借入銀行は、その一晩の利息として約1,422ドルを支払います（1,000万ドル × 0.0512 ÷ 360日）。