Flujos basados en comisiones

El movimiento neto de los activos de los clientes hacia cuentas de asesoramiento que cobran una tarifa porcentual recurrente en lugar de comisiones basadas en transacciones.

Los flujos basados en honorarios (Fee-Based Flows) representan el movimiento neto del capital de los clientes hacia cuentas de asesoría que cobran una comisión porcentual recurrente basada en los activos bajo gestión (AUM), en lugar de comisiones por transacción. Esta métrica es un indicador clave de rendimiento para las firmas de gestión de patrimonios, los bancos privados y las instituciones financieras diversificadas. Se calcula tomando el total de los nuevos activos de clientes comprometidos en programas de asesoría durante un período y restando los retiros o cierres de esas mismas cuentas de asesoría. Para los inversores que analizan acciones de servicios financieros, los flujos basados en honorarios son muy valorados porque generan ingresos predecibles y recurrentes. A diferencia de las cuentas de corretaje basadas en comisiones, que dependen de que los clientes negocien activamente para generar ingresos, las cuentas de asesoría proporcionan un flujo constante de ingresos por honorarios que es menos sensible a los volúmenes de mercado a corto plazo. Esta estabilidad suele conllevar un múltiplo de valoración más alto en el mercado bursátil. Al analizar esta métrica, los flujos basados en honorarios consistentemente positivos y en crecimiento indican que una firma está migrando con éxito a clientes transaccionales hacia relaciones de asesoría más profundas y a largo plazo. Sin embargo, los inversores deben estar atentos al "doble conteo" o a la migración de activos, donde los activos simplemente se trasladan de las propias cuentas de corretaje de una firma a sus cuentas de asesoría. Si bien esto aumenta los flujos basados en honorarios, no representa dinero de clientes enteramente nuevo que ingresa a la institución.

Una firma de gestión de patrimonios capta 15.000 millones de dólares en dinero nuevo de clientes para sus programas de asesoramiento basados en honorarios, mientras que los clientes de asesoramiento existentes retiran 3.000 millones de dólares. Los flujos netos basados en honorarios del trimestre son 15.000 millones de dólares - 3.000 millones de dólares = 12.000 millones de dólares.