基于费用的资金流

客户资产净流入投资顾问账户，这类账户收取经常性的百分比费用，而非基于交易的佣金。

基于费用的资金流（Fee-Based Flows）是指客户资本净流入按管理资产（AUM）收取持续性百分比费用的咨询账户，而非按每笔交易收取佣金的账户。该指标是财富管理公司、私人银行及多元化金融机构的关键业绩指标。其计算方法为：将某一时期内客户投入咨询项目的新增资产总额，减去客户从这些咨询账户中提取或关闭账户所导致的资金流出。 对于分析金融服务股票的投资者而言，基于费用的资金流备受青睐，因为它能带来可预测的经常性收入。与依赖客户积极交易来产生收入的佣金制经纪账户不同，咨询账户提供稳定的费用收入流，且对短期市场成交量的敏感度较低。这种稳定性通常会使股票市场给予其更高的估值倍数。 在分析该指标时，持续为正且不断增长的基于费用的资金流表明，公司正成功地将交易型客户转化为更深层、长期的咨询关系。然而，投资者应警惕“重复计算”或资产迁移，即资产只是从公司自身的经纪账户转移到其咨询账户。尽管这会增加基于费用的资金流，但它并不代表有全新的客户资金流入该机构。

一家财富管理公司为其收费型咨询项目带来了150亿美元的新客户资金，而现有咨询客户则撤出了30亿美元。本季度收费型净流入为150亿美元 - 30亿美元 = 120亿美元。