收费资产管理规模

资产管理公司总管理资产中，其主动收取管理费或顾问费的那部分资产。

收费型管理资产规模（Fee-Earning Assets Under Management，FEAUM）是指资产管理公司总管理资产规模中，公司主动计算并收取管理费或咨询费的那一部分。在另类资产管理领域，例如私募股权、房地产和风险投资中，这一指标尤为关键，因为投资者承诺的资本与真正投入使用并产生费用的资本之间往往存在结构性脱节。 在传统资产管理中，总AUM与收费型AUM通常几乎相同，因为资本一旦收到就会立即投资。然而，在另类基金结构中，投资者承诺的资本只会在数年内逐步提取（“调用”）。在这一投资期内，管理人可能只对已投资资本收取费用，而不是对承诺资本收费，从而形成一个缺口：总AUM显著高于FEAUM。 投资者和分析师会跟踪FEAUM，因为它是高度可预测、经常性管理费收入的主要引擎，而这类收入通常比波动的业绩相关费用享有更高的估值倍数。总AUM与FEAUM之间不断扩大的差距，表明存在大量“干火药”（未投资资本）。这虽然代表着未来的收费潜力，但如果长期未能部署这些资本，可能会拖累整体基金回报，并推迟费用实现。

一家另类投资公司募集了一只规模100亿美元的新私募股权基金。投资者承诺全额出资100亿美元（计入总AUM），但该公司在第一年仅将30亿美元用于收购。由于费用仅按已投资资本收取，该公司的收费AUM为30亿美元，其余70亿美元为不收费的待投资资金（dry powder）。