금융리스

리스이용자가 해당 자산의 소유에 따른 위험과 보상을 실질적으로 거의 모두 부담하는 리스 계약입니다.

금융리스(과거 미국 GAAP에서는 자본리스라고 불렸습니다)는 회계 목적상 자산 매입으로 처리되는 상업적 리스 계약입니다. 이 구조에서 리스이용자는 기초자산 소유권에 따른 위험과 보상을 실질적으로 대부분 부담합니다. 따라서 리스이용자는 리스 자산을 재무상태표에 비유동 사용권자산으로 기록하고, 미래 리스료의 현재가치를 장기부채로 기록합니다. 투자자에게 금융리스가 중요한 이유는 이것이 부채성 조달의 한 형태이기 때문입니다. 회사가 리스 기간 동안 해당 자산의 법적 소유권을 기술적으로 보유하지 않더라도, 장기간에 걸쳐 지급할 계약상 의무를 집니다. 이 의무는 유동성, 레버리지 비율, 지급능력 지표에 직접적인 영향을 미치므로, 분석가들은 총 레버리지를 계산할 때 금융리스 부채를 전통적 부채에 일상적으로 더합니다. 운용리스와 달리 금융리스의 비용은 손익계산서에서 자산의 감가상각비와 부채에 대한 이자비용으로 나뉩니다. 이러한 처리 방식은 실제 현금 리스료가 영업비용으로 차감되지 않기 때문에 EBITDA와 영업현금흐름을 인위적으로 부풀릴 수 있습니다. 투자자는 특히 리스 전략이 다른 기업들을 비교할 때 이러한 왜곡을 반영하도록 밸류에이션 모델을 조정해야 합니다.

A사는 공정가치가 $500,000인 제조 장비에 대해 5년 금융리스 계약을 체결합니다. 해당 리스는 할인율 5%를 적용하여 연간 $115,000의 지급을 요구합니다. 최초 인식 시점에 A사는 이러한 지급액의 현재가치를 $498,000으로 계산합니다. A사는 재무상태표에 사용권자산 $498,000과 리스부채 $498,000을 기록합니다. 첫해에는 $115,000의 영업비용을 기록하는 대신, 감가상각비 $99,600($498,000 / 5년)과 이자비용 $24,900($498,000 5%)을 기록합니다.