不可抗力

異常で不可避な事態が発生した際に、当事者を責任または義務から免除する契約条項。

不可抗力条項とは、異常かつ回避不能な事態が発生した際に、一方または双方の当事者が法的義務の履行を免除される標準的な契約条項である。こうした事態は通常、自然災害（天災）、戦争、ストライキ、疫病、突然の政府規制など、人の制御を超えた状況として定義される。この条項により、履行が物理的または法的に不可能となった場合に、当事者が契約違反で訴えられることを防ぐことができる。 投資家にとって、企業が不可抗力条項を発動することは重大な警告サインである。これは通常、差し迫った事業の混乱、プロジェクトの遅延、サプライチェーンの破綻を示唆しており、今後の四半期収益や利益に悪影響を及ぼす可能性がある。逆に、企業の主要サプライヤーや顧客が不可抗力条項を発動した場合、予期せぬ在庫不足や、期待されていた契約収益の突然のキャンセルを引き起こす可能性がある。 エネルギー、海運、製造業など、物理的・地政学的リスクに大きくさらされているセクターの企業を評価する際、投資家はこれらの条項がどの程度厳密に起草されているかを確認すべきである。広範に定義された条項は、危機時に企業が義務を逃れる余地をより多く与える一方、狭く定義された条項は相手方により強力な保護を提供する。一般的な経済不況や価格高騰が不可抗力に該当すると仮定することはよくある落とし穴である。裁判所が不採算な市場状況のみを理由に履行を免除することはほとんどない。

石油掘削会社は、製油所に100,000バレルの石油を納入する契約を結んでいる。大規模なハリケーンが採油施設を損傷させ、完全な操業停止を余儀なくされた。契約にはハリケーンを明記した不可抗力条項が含まれているため、この掘削会社は契約違反に対する金銭的罰則を受けることなく、合法的に納入を停止できる。ただし、未納入となったバレル分の収益は失う。