不可抗力

在发生异常且不可避免的事件时，免除各方责任或义务的合同条款。

不可抗力条款是一种标准合同条款，当发生不可预见的、不可避免的异常事件时，该条款可免除一方或双方的履约法律义务。此类事件通常被定义为超出人力控制范围的情形，例如自然灾害（天灾）、战争、罢工、流行病或突发的政府限制。当履约在物理上或法律上变得不可能时，该条款可防止一方因违约而被起诉。 对投资者而言，一家公司援引不可抗力是一个重要的警示信号。它通常预示着即时的运营中断、项目延误或供应链故障，这些都可能损害即将到来的季度营收和盈利。反之，如果一家公司的关键供应商或客户援引不可抗力，则可能引发意外的库存短缺或预期合同收入的突然取消。 在评估那些高度暴露于物理和地缘政治风险的行业（如能源、航运和制造业）的公司时，投资者应审视这些条款的起草有多么严格。定义宽泛的条款赋予公司在危机期间更大的逃避义务空间，而定义狭窄的条款则为对手方提供更强的保护。一个常见的误区是认为普遍的经济衰退或价格飙升也构成不可抗力；法院很少仅基于市场条件无利可图就免除履约义务。

一家石油钻探公司与炼油厂签约，约定向后者交付100,000桶石油。一场强飓风损坏了开采设施，迫使其完全停产。由于合同中包含不可抗力条款，且该条款明确列明了飓风，这家钻探公司可以合法暂停交付，无需因违约而承担经济处罚，但会损失这些未交付石油本可带来的收入。