远期合约

双方之间达成的一种定制化金融合约，约定在未来某一日期以特定价格买入或卖出某项资产。

远期合约是双方之间的一种定制化、私下协议，约定在特定未来日期以预定价格买入或卖出某一标的资产。与标准化期货合约不同，远期合约通过场外交易（OTC）进行，这意味着它们不在集中式交易所交易，并且可以根据任意规模、资产或交割日期进行定制。 在金融市场中，远期合约被广泛用于货币对冲和管理大宗商品价格风险。例如，一位国际基金经理可能会使用货币远期来锁定未来外币收入的汇率，从而在收到现金之前对冲不利汇率波动的风险。 由于远期合约是私下协议，它们带有显著的交易对手风险，即一方在到期时违约不履行其义务的风险。与在交易所每日按市值计价并设有保证金要求的期货不同，远期合约通常仅在合约结束时结算，不过机构交易对手方仍可能要求提供抵押品以降低违约风险。

一位投资者持有欧洲资产，并预计在90天后收到1,000,000欧元的付款。为对冲欧元兑美元走弱的风险，该投资者与银行签订了一份90天远期合约，以1.12美元/欧元的固定远期汇率卖出1,000,000欧元。到期时，无论即期汇率是跌至1.05还是升至1.20，该投资者都保证能将1,000,000欧元兑换为正好1,120,000美元（1,000,000 1.12）。