フォワードマルチプル

企業の現在の株価を、推定される将来の1株当たり利益で割る評価指標。

フォワードマルチプル（最も一般的には予想PER）は、株式、セクター、または指数全体が、将来の予想利益に対して過大評価または過小評価されているかを評価するために用いられるバリュエーション指標である。過去の財務実績を振り返るトレーリング指標とは異なり、フォワードマルチプルは今後12か月または次の会計年度に関するアナリスト予想のコンセンサスに依拠する。このため、より将来志向のツールとなり、バリュエーションを企業の予想成長軌道と整合させる。 フォワードマルチプルを計算するには、投資家は現在の株価を推定将来1株当たり利益（EPS）で割る。これらの将来利益は通常、その銘柄をカバーする株式リサーチアナリストが提供するコンセンサス予想から集計される。株価は本質的に過去の業績ではなく将来のキャッシュフローへの期待によって動くため、この指標は高成長企業や大きな構造変化の只中にある企業を評価する際に広く好まれる。 投資家はフォワードマルチプルを用いて、同一業種内の類似企業の相対的価値を比較したり、過去の市場バリュエーションを評価したりする。高いフォワードマルチプルは、市場が力強い将来成長を期待し、今日そのためにプレミアムを支払う用意があることを示唆する。一方、低いフォワードマルチプルは、割安な好機である可能性もあれば、ファンダメンタルズが悪化している事業である可能性も示す。 フォワードマルチプルの主な落とし穴は、予想に依存していることである。アナリスト予想は、特に景気後退時や業界の変化時に、過度に楽観的になることがある。企業が予想利益を達成できなければ、投資家が実際に支払う倍率は、当初フォワードマルチプルが示唆していたよりもはるかに高くなることになる。

A社の株価は現在、1株当たり100ドルで取引されている。ウォール街のアナリストは、同社が今後12か月間に1株当たり利益（EPS）5.00ドルを計上すると予想している。フォワード・マルチプルは $100 ÷ $5.00 = 20倍と計算される。