선행 멀티플

기업의 현재 주가를 추정 미래 주당순이익으로 나누는 밸류에이션 지표입니다.

선행 멀티플(가장 일반적으로 선행 주가수익비율, 즉 선행 PER)은 특정 주식, 섹터 또는 전체 지수가 향후 예상 실적 대비 고평가 또는 저평가되어 있는지 평가하는 데 사용되는 밸류에이션 지표입니다. 과거 재무 실적을 되돌아보는 후행 지표와 달리, 선행 멀티플은 향후 12개월 또는 다음 회계연도에 대한 애널리스트 컨센서스 전망에 의존합니다. 따라서 기업의 예상 성장 궤적과 밸류에이션을 일치시키는, 보다 미래지향적인 도구가 됩니다. 선행 멀티플을 계산하려면 투자자는 주식의 현재 주가를 예상 미래 주당순이익(EPS)으로 나눕니다. 이러한 미래 이익은 일반적으로 해당 주식을 커버하는 주식 리서치 애널리스트들이 제공하는 컨센서스 추정치에서 집계됩니다. 주가는 본질적으로 과거 성과보다 미래 현금흐름에 대한 기대에 의해 움직이기 때문에, 이 지표는 빠르게 성장하는 기업이나 상당한 구조적 변화를 겪는 사업을 평가할 때 널리 선호됩니다. 투자자는 선행 멀티플을 사용해 동일 산업 내 동종 기업의 상대적 가치를 비교하거나 과거 시장 밸류에이션을 평가합니다. 높은 선행 멀티플은 시장이 견고한 미래 성장을 기대하며 오늘 프리미엄을 지불할 의향이 있음을 시사하고, 낮은 선행 멀티플은 저평가된 매수 기회일 수도 있고 펀더멘털이 악화되는 사업을 나타낼 수도 있습니다. 선행 멀티플의 주요 함정은 전망에 의존한다는 점입니다. 애널리스트 추정치는 특히 경기 침체나 산업 변화 시기에 지나치게 낙관적일 수 있습니다. 기업이 예상 이익을 달성하지 못하면, 투자자가 실제로 지불하는 멀티플은 처음 제시된 선행 멀티플보다 훨씬 높아지게 됩니다.

회사 A의 주식은 현재 주당 $100에 거래되고 있습니다. 월스트리트 분석가들은 이 회사가 향후 12개월 동안 주당순이익(EPS) $5.00을 창출할 것으로 예상합니다. 포워드 멀티플은 $100 / $5.00 = 20배로 계산됩니다.