フリーキャッシュフロー利回り

企業の一株当たりフリーキャッシュフローを一株当たり市場価格と比較する財務健全性比率。

FCF（フリーキャッシュフロー）利回りは、企業が生み出すフリーキャッシュフローの額を市場価値に対して測るバリュエーション指標です。これは、フリーキャッシュフローを時価総額で割るか、1株当たりベースでは1株当たりフリーキャッシュフローを現在の株価で割ることによって計算されます。多くのバリュー投資家は、従来の益利回り（PERの逆数）よりもFCF利回りを好みます。なぜなら、キャッシュフローは一般に純利益よりも会計上の調整を通じて操作するのが難しいからです。 この指標を観察するために、投資家は企業のキャッシュフロー計算書を見て、営業活動によるキャッシュフローを把握し、設備投資（capex）を差し引いてフリーキャッシュフローを算出します。この数値は、企業の株式価値と比較されます。FCF利回りが高いほど、企業が株価に対して多額のキャッシュを生み出していることを示し、株価が割安である可能性、または事業に強いキャッシュ創出力があることを示唆します。 投資家がFCF利回りを重視するのは、それが配当の支払い、自社株買い、負債の削減、または事業成長への再投資に利用可能な実際のキャッシュを表すからです。FCF利回りが低い場合は、株価が割高である可能性、または企業が資本集約的で収益をフリーキャッシュフローに変換するのに苦労していることを示唆します。ただし、投資家は、企業が持続不可能な形で設備投資を削減したことによる一時的な高い利回りに注意する必要があります。それは長期的な競争力を損なう可能性があります。

企業Aは営業キャッシュフローで5,000万ドルを創出し、設備投資に1,000万ドルを支出しているため、フリーキャッシュフローは4,000万ドル（5,000万ドル - 1,000万ドル）となります。時価総額が8億ドルの場合、そのフリーキャッシュフロー利回りは4,000万ドル ÷ 8億ドル = 0.05、すなわち5.0%と計算されます。