自由现金流收益率

一种财务偿债能力比率，用于比较公司的每股自由现金流与其每股市场价格。

自由现金流（FCF）收益率是一项估值指标，用于衡量公司相对于其市场价值所创造的自由现金流数量。其计算方法是用自由现金流除以市值，或者按每股口径，用每股自由现金流除以当前股价。许多价值型投资者更偏好 FCF 收益率，而不是传统的盈利收益率（市盈率的倒数），因为现金流通常比净利润更难通过会计调整来操纵。 要观察这一指标，投资者会查看公司的现金流量表，找到经营活动产生的现金，并减去资本支出（capex），从而得出自由现金流。随后，将该数字与公司的总权益价值进行比较。较高的 FCF 收益率表明，公司相对于其股价正在创造大量现金，暗示该股票可能被低估，或者该业务具有强大的现金创造能力。 投资者关注 FCF 收益率，因为它代表了可用于支付股息、回购股票、偿还债务或再投资于业务增长的实际现金。较低的 FCF 收益率表明，该股票可能被高估，或者公司属于高度资本密集型，难以将其收入转化为自由现金流。然而，投资者应警惕由公司不可持续地削减资本支出所导致的暂时性高收益率，这可能损害其长期竞争地位。

A公司产生5000万美元的经营现金流，并支出1000万美元的资本支出，由此得出自由现金流为4000万美元（5000万美元 - 1000万美元）。如果其总市值为8亿美元，则其自由现金流收益率的计算方式为4000万美元 / 8亿美元 = 0.05，即5.0%。