近月合约

到期时间最短的期货合约，通常也是交易最活跃的合约。

近月合约是指在交易所上市、距离到期日剩余期限最短的期货合约。由于最接近结算日，它通常在全部可交易到期月份中拥有最高的成交量、未平仓合约量和流动性。因此，对于原油、天然气、黄金或股指等标的资产，近月合约成为财经媒体和市场参与者报价的主要基准价格。 随着近月合约临近最后交易日，市场参与者必须平仓或将头寸“展期”至下一个可交易的到期月份。成交量和未平仓合约量从即将到期合约转移到后续月份的过程称为移仓换月期。在此期间，交易活动迅速转移，下一个合约正式接替成为近月合约。 投资者和大宗商品交易者关注近月合约，以研判实物市场实时、即期的供需动态。然而，散户投资者在长期跟踪这些合约时，必须警惕“展期收益”和价格失真。由于长期历史图表是通过拼接连续近月合约构建的，移仓换月期间出现的价格缺口可能造成人为趋势或失真，无法反映标的市场的实际表现。

十月下旬，一位投资者关注西德克萨斯中质原油（WTI）期货。11月合约是近月合约，交易价格为每桶75.00美元，而12月合约交易价格为75.50美元。随着11月合约临近十月下旬的到期日，该投资者通过以75.00美元卖出11月合约并以75.50美元买入12月合约来展期其多头头寸，产生每桶0.50美元的展期成本（75.50美元 - 75.00美元 = 0.50美元）。