ファンド・オブ・ファンズ

個別証券に直接投資するのではなく、他の投資ファンドのポートフォリオを保有する投資戦略。

ファンド・オブ・ファンズ（FoF）とは、個別株や債券、その他の直接証券を購入するのではなく、他の投資信託、上場投資信託（ETF）、プライベート・エクイティ、ヘッジファンドなどの持分を保有することで分散を図る投資ビークルです。この構造により、運用担当者は、他の専門家が運用する確立された流動性の高い構成要素を用いて、マルチアセット、マルチストラテジー、またはマルチリージョンのポートフォリオを構築できます。 個人投資家にとって、ファンド・オブ・ファンズは、単一の商品枠組みの中で、即座に広範な分散とプロフェッショナルな資産配分を提供します。ファンドマネージャーの選定、リバランス、地域やセクターのローテーションといった複雑な業務を、統括ファンド・マネージャーに外部委託することで、ポートフォリオ管理を簡素化します。 しかし、ファンド・オブ・ファンズ構造の主な欠点は、手数料の「二重取り」です。投資家は、ファンド・オブ・ファンズを統括するマネージャーに運用報酬を支払うほか、ポートフォリオ内の個別ファンドが課す原資産の経費率も負担します。このコストの重複は、同様のポートフォリオを手動で構築する場合と比べて、長期的なリターンを大きく押し下げる可能性があります。

投資家がターゲット・デート型ファンド・オブ・ファンズに10,000ドルを投資する。このFoFは直接管理報酬として0.25%を徴収する。資本を4つの組入ETFに均等に配分し、各ETFは経費率0.15%を徴収する。投資家の年間総手数料負担は、直接報酬に組入ファンドの加重平均手数料を加えたものとして計算される：0.25% + 0.15% = 年間0.40%、つまり10,000ドルの投資に対して40ドルとなる。