基金中的基金（FOF）

一种投资策略，指基金持有其他投资基金的组合，而不是直接投资于单个证券。

基金中的基金（FoF）是一种投资工具，通过持有其他共同基金、交易所交易基金（ETF）或私募股权与对冲基金的份额来实现分散化，而不是直接购买个股、债券或其他证券。这种结构使管理人能够利用由其他专业机构管理的成熟且具流动性的“构建模块”，搭建多资产、多策略或多地区的投资组合。 对个人投资者而言，基金中的基金在单一产品载体中即可提供即时、广泛的分散化配置和专业的资产配置。它将管理人选择、再平衡以及地区或行业轮动等复杂任务外包给总基金管理人，从而简化了投资组合管理。 然而，基金中的基金结构的主要缺点在于费用的“双重叠加”。投资者需要向总基金管理人支付管理费，此外还要承担投资组合内各只基金收取的底层费用率。与自行构建类似投资组合相比，这种成本的叠加可能会显著拖累长期回报。

投资者购买10,000美元的目标日期基金中的基金（FoF）。该FoF收取0.25%的直接管理费。它将资金平均配置到四只标的ETF中，每只ETF收取0.15%的费用率。投资者的年度总费用拖累按直接费用加上标的费用的加权平均值计算：0.25% + 0.15% = 每年0.40%，即10,000美元投资上的40美元。