先物ベーシス

商品または証券のスポット現物市場価格と、それに対応する先物契約価格との差額。

先物ベーシスとは、資産の現在の現物（スポット）市場価格と、対応する先物契約価格との差額を指す。これはキャリーコスト（保有コスト）を反映しており、保管費用、金利、保険、配当、そして現在から契約の受渡日までの地域的な需給動向が含まれる。 貯蔵可能な商品の通常の市場環境では、こうした保有コストを反映して先物価格が現物価格を上回るのが一般的であり、その結果ベーシスはマイナスになる。この市場構造はコンタンゴと呼ばれる。逆に、直ちに入手可能な供給が逼迫すると、現物価格が先物価格を上回ることがあり、プラスのベーシスが生じる。この構造はバックワーデーションと呼ばれる。 投資家、ヘッジャー、クロスアセット・トレーダーは、ベーシスがヘッジの価格設定効率を左右するため、これを注視している。ヘッジを解消する前にベーシスが予想外に変化すると、投資家はベーシスリスクに直面する。先物契約が満期日に近づくにつれ、受渡時に現物市場と先物市場が一致するため、ベーシスは自然にゼロへ収束する。

スポットのウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油が1バレル75.00ドルで取引され、直近限月の先物契約が1バレル77.50ドルで付けられている場合、先物ベーシスは75.00ドル - 77.50ドル = -2.50ドル/バレルと計算されます。