先物

資産を将来の日付と価格で売買する標準化された契約

先物契約とは？ 先物契約は、商品、通貨、株価指数などの特定の資産を、将来の所定の時点に所定の価格で売買することを定めた標準化された法的契約です。これらの契約は組織化された取引所で取引され、取引所は仲介者として機能することで履行を保証し、取引相手リスクを排除します。カスタマイズされ店頭で取引される先渡契約とは異なり、先物は流動性が高く、数量・品質・受渡日に関して標準化された条件を備えています。 先物取引の仕組み 先物を取引する際、投資家は契約の全額を前払いする必要はありません。その代わり、総額の一部を当初証拠金として預託し、維持証拠金と呼ばれる最低残高を維持しなければなりません。先物契約は毎日値洗いされるため、損益は各取引日の終わりに清算され、価格変動に応じて買い手と売り手の口座間で資金が移動します。 主な目的：ヘッジと投機 投資家やトレーダーが先物を利用する主な目的は、ヘッジと投機の2つです。農家や航空会社などのヘッジャーは、先物を利用して価格を固定し、事業で依存する現物商品の不利な価格変動から身を守ります。一方、投機家は価格変動から利益を得るために先物を利用し、比較的小さな前払い証拠金で大きなエクスポージャーを得るべくレバレッジを活用します。 レバレッジがもたらすリスク レバレッジは収益を増幅させる一方で、大きなリスクも伴います。トレーダーのポジションに不利な小さな価格変動があっても、多大な損失が生じる可能性があり、預託した当初証拠金を超えて証拠金請求（マージンコール）が発生することもあります。さらに、個人投資家は、満期時に現金のみの受け渡しが行われる現金決済契約と、原資産の実際の受け渡しが必要となる現物決済契約の違いを理解しておく必要があります。

投資家が金の価格を投機したいと考えています。彼らは1枚の金先物契約を購入します。これは100トロイオンスを表し、1オンスあたり2,000ドルで、総契約価値は200,000ドルです。取引所は5%の初期証拠金、すなわち10,000ドルを要求します。金の価格が1オンスあたり2,050ドルに上昇した場合、契約価値は205,000ドルに増加します。投資家の利益は5,000ドル（205,000ドル - 200,000ドル）であり、取引手数料を除いた10,000ドルの証拠金に対する50%のリターンとなります。