ギャップリスク

株価が前回の終値から大幅に高く、または安く寄り付き、その間に取引が行われないというリスク。

ギャップリスクとは、資産価格が、その間に取引が一切行われないまま、ある気配値から別の気配値へ直接飛び移る危険性です。この現象は通常、市場が夜間、週末、または取引停止中に閉まっているときに起こります。市場が再開すると、決算発表、マクロ経済データの公表、地政学的イベントといった新しい情報に反応して、資産価格が上または下に「ギャップ」します。 個人投資家にとって、ギャップリスクは重大な危険です。なぜなら、標準的なリスク管理ツールをすり抜ける可能性があるからです。たとえば、従来のストップロス注文（逆指値注文）は、指定したトリガー価格に触れた時点で資産を売却するように設計されています。しかし、価格が夜間にそのトリガーを飛び越えてギャップした場合、注文は次に利用可能な市場価格で執行され、意図したストップロス水準より大幅に不利な価格になる可能性があります。 ギャップリスクを管理するには、投資家は保証付きストップロス注文（手数料と引き換えにブローカーが提供している場合）を利用したり、オプションでポジションをヘッジしたり、決算発表のような主要なバイナリーイベントをまたいでボラティリティの高い資産を保有することを避けたりすることができます。ギャップリスクを理解することで、投資家は、過去のボラティリティが突然の不連続な損失の真の可能性を常に捉えているわけではないと気づくことができます。

投資家がXYZ社の株式を保有しており、同社株はその取引日の終値を50.00ドルでつけた。投資家は潜在的な損失を限定するため、47.00ドルにストップロス注文を出していた。夜間、XYZ社は深刻な業績警告を発表した。翌朝、株価は42.00ドルで取引を開始した。50.00ドルから42.00ドルの間で取引が成立しなかったため、ストップロス注文が発動し、寄り付き価格42.00ドルで約定した。その結果、予定していた1株あたり3.00ドルの損失ではなく、1株あたり8.00ドルの損失となった。