Onzas equivalentes de oro

Una métrica estandarizada que utilizan las empresas mineras para expresar la producción total de diversos metales en términos de una cantidad equivalente de oro.

Las onzas equivalentes de oro (GEO) son una métrica de producción estandarizada que utilizan las empresas mineras de metales múltiples para agregar la producción de oro, plata, cobre y otros metales en una única unidad comparable. Dado que muchas minas de metales preciosos producen una combinación de metales en lugar de solo oro, esta métrica convierte la producción no aurífera en onzas equivalentes de oro sobre la base de una relación entre sus respectivos precios de mercado o precios especificados contractualmente durante un período determinado. Esta métrica es crucial para los inversionistas porque les permite evaluar la escala general, el crecimiento y los costos unitarios de un productor diversificado sobre una base estandarizada. Simplifica la comparación de la eficiencia operativa y los múltiplos de valoración entre distintas empresas que tienen combinaciones de productos variadas, evitando la distorsión que se produciría si un analista intentara evaluar por separado la producción de plata y de oro. Al interpretar las GEO, los inversionistas deben prestar mucha atención a los supuestos de precios utilizados para la conversión. Las relaciones volátiles entre los precios de las materias primas pueden inflar o desinflar artificialmente la producción reportada en GEO sin que se produzca ningún cambio real en la producción física de la mina. Además, algunas empresas utilizan precios de mercado realizados mientras que otras emplean supuestos presupuestarios fijos, lo que dificulta las comparaciones directas entre distintos operadores.

Una empresa minera produce 100,000 onzas de oro y 3,000,000 de onzas de plata en un año. Si el precio del oro es de $2,400 por onza y el precio de la plata es de $30 por onza, la relación de precios plata-oro es de 80:1 ($2,400 / $30). Las 3,000,000 de onzas de plata se convierten en 37,500 onzas equivalentes de oro (GEO) (3,000,000 / 80). La producción total del año se reporta como 137,500 GEO (100,000 + 37,500).