对冲

为抵消另一头寸潜在损失而进行的投资。

对冲是一种投资或金融策略，旨在减少或抵消资产价格不利变动的风险。可以将其视为投资组合的保险。如果投资者持有某只股票，但担心其价格短期内可能下跌，他们可以建立一个辅助头寸，该头寸预计在股票下跌时增值，从而抵消部分或全部潜在损失。 对冲通常通过衍生品（如期权或期货合约）或对相关资产建立空头头寸来构建。由于对冲涉及成本——例如为期权支付的权利金或维持多个头寸的交易费用——它通常会降低投资者的潜在上行空间。目标不是最大化利润，而是将下行风险限制在可承受的水平。 对于散户投资者而言，对冲是在市场高波动或经济不确定时期的有用工具。然而，一个常见的陷阱是过度对冲，这可能完全抹去投资收益并导致高昂的交易成本。此外，对冲很少是完美的；对冲头寸的走势可能与预期不完全一致，从而使投资者在交易两端都面临意外损失。

一位投资者持有 XYZ 公司 100 股股票，每股交易价格为 50 美元，总投资额为 5,000 美元。为了对冲潜在的市场下跌风险，该投资者以每股 2 美元（总计 200 美元）的权利金买入一份行权价为 45 美元的看跌期权。如果股价暴跌至 35 美元，股票价值将降至 3,500 美元（损失 1,500 美元），但该看跌期权允许投资者以 45 美元卖出股票，从而将股票损失限制在 500 美元。再加上 200 美元的权利金，投资者的净损失上限为 700 美元，而未对冲时的损失则高达 1,500 美元。