Mantenidos hasta el vencimiento

Valores de deuda que una empresa tiene la intención positiva y la capacidad de mantener hasta su fecha de vencimiento programada.

Held-to-Maturity (HTM) es una clasificación contable para valores de deuda, como bonos gubernamentales o deuda corporativa, que una institución tiene la intención positiva y la capacidad financiera de mantener hasta su fecha de vencimiento programada. Bajo GAAP y NIIF (IFRS), los valores HTM se registran en el balance general al costo amortizado en lugar del valor razonable de mercado. Esto significa que las fluctuaciones temporales en el precio de mercado debido a cambios en las tasas de interés no afectan las ganancias reportadas de la empresa ni el capital regulatorio. Para los inversionistas, la cartera HTM es un arma de doble filo. Si bien protege el balance general y el estado de resultados de la volatilidad a corto plazo, puede ocultar pérdidas no realizadas significativas si las tasas de interés suben. Si un banco se ve obligado a vender valores HTM para satisfacer necesidades inesperadas de liquidez, debe reclasificar toda la cartera como Disponibles para la Venta (AFS) y reconocer todas las pérdidas no realizadas, lo que puede dañar gravemente sus ratios de capital. Los inversionistas analizan las notas de los estados financieros para comparar el valor en libros de los valores HTM con su valor razonable de mercado actual y evaluar la posible vulnerabilidad del balance. Una gran brecha entre el valor en libros y el valor razonable de mercado indica que la institución está acumulando pérdidas en papel no reconocidas, que podrían materializarse si la empresa experimenta una crisis de liquidez.

Un banco compra $5,000,000 de bonos del Tesoro a 10 años a la par para mantenerlos en su cartera HTM. Debido al aumento de las tasas de interés, el valor de mercado de estos bonos cae a $4,200,000. El banco continúa reportando el valor del activo como $5,000,000 en su balance general, pero revela una pérdida no reconocida de ajuste a valor de mercado de $800,000 ($5,000,000 de costo amortizado - $4,200,000 de valor razonable) en sus notas a los estados financieros.