利上げサイクル

中央銀行が経済成長を冷ましインフレを抑制するために、体系的に利上げを行う持続的な期間。

利上げサイクルとは、中央銀行が連続する政策会合でベンチマーク金利を体系的に引き上げる、持続的なマクロ経済局面です。このプロセスは、消費者や企業の借入コストを高めることを目的としており、その結果として消費者需要を冷やし、経済成長を鈍らせ、高いインフレの抑制を促します。 この局面では、商業銀行が中央銀行の利上げを顧客に転嫁するため、住宅ローン、クレジットカード、自動車ローン、事業用信用枠の金利が上昇します。反対に、普通預金や定期預金の利回りも上昇します。中央銀行は、雇用統計や消費者物価指数などの経済指標を監視し、利上げをいつ、どのくらいの速さで、どこまで行い、その後いつ停止または反転させるかを判断します。 投資家にとって、利上げサイクルは資産の再配分をしばしば引き起こす重要な局面です。金利上昇は、割引キャッシュフロー（DCF）モデルで用いられる割引率を高め、バリュエーション倍率を圧縮します。特に、キャッシュフローが遠い将来に期待される高成長株ではその影響が顕著です。さらに、金利上昇は債券利回りを押し上げ、債券価格を押し下げるため、固定利付資産が株式に対して相対的に魅力度を増し、より広範なリスクオフ環境につながる可能性があります。

連邦準備制度理事会（FRB）はインフレと闘うため利上げサイクルに入り、12か月間にわたって50ベーシスポイントおよび75ベーシスポイントの連続利上げを重ね、フェデラルファンド金利を0.25％から4.75％へ引き上げた。その結果、企業が新規債務を発行するコストは3.5％から7.0％に上昇し、新規融資の利払い費は2倍になる。