금리 인상 사이클

중앙은행이 경제 성장을 둔화시키고 인플레이션을 억제하기 위해 체계적으로 금리를 인상하는 지속적인 기간을 의미합니다.

금리 인상 사이클은 중앙은행이 연속적인 정책 회의에서 기준금리를 체계적으로 인상하는 지속적인 거시경제 국면입니다. 이 과정은 소비자와 기업의 차입 비용을 높이도록 설계되어 있으며, 그 결과 소비 수요를 냉각시키고 경제 성장을 둔화시키며 높은 인플레이션을 억제하는 데 도움을 줍니다. 이 국면에서 시중은행은 중앙은행의 금리 인상을 고객에게 전가하여 주택담보대출, 신용카드, 자동차 대출, 기업 신용한도의 금리를 높입니다. 반대로 예금 및 양도성예금증서(CD) 금리도 상승합니다. 중앙은행은 고용 데이터와 소비자물가지수 같은 경제 지표를 모니터링하여 금리를 얼마나 빠르고 높게 인상할지, 그리고 언제 사이클을 중단하거나 전환할지 결정합니다. 투자자에게 금리 인상 사이클은 종종 자산 재배치를 촉발하는 중요한 시기입니다. 금리 상승은 현금흐름할인(DCF) 모델에 사용되는 할인율을 높여 밸류에이션 배수를 압축하며, 특히 미래의 먼 시점에 현금흐름이 발생할 것으로 예상되는 고성장주에 더 큰 영향을 줍니다. 또한 금리 상승은 채권 수익률을 끌어올리고 채권 가격을 낮춰 고정금리 자산이 주식 대비 더 경쟁력 있게 만들며, 이는 더 광범위한 위험회피(risk-off) 환경으로 이어질 수 있습니다.

연방준비제도(Fed)는 인플레이션에 대응하기 위해 금리 인상 사이클에 진입하여, 12개월에 걸쳐 연속적인 50bp 및 75bp 인상을 통해 연방기금금리를 0.25%에서 4.75%로 끌어올립니다. 그 결과 기업의 신규 부채 발행 비용은 3.5%에서 7.0%로 상승하며, 신규 대출에 대한 이자 비용은 두 배가 됩니다.