지수 샘플링

펀드가 목표 지수의 모든 개별 구성 종목을 보유하는 대신, 해당 지수를 대표하는 표본 증권에 투자하는 인덱싱 전략입니다.

인덱스 샘플링은 인덱스 펀드와 상장지수펀드(ETF)가 해당 인덱스의 모든 개별 증권을 매수하지 않고도 목표 인덱스의 성과를 복제하기 위해 사용하는 포트폴리오 관리 기법입니다. 이 전략은 기초 인덱스가 매우 광범위하거나 수천 개의 구성 종목을 포함하거나, 취득하기 어렵거나 비용이 많이 드는 비유동성 소형주 증권을 포함하는 경우에 가장 일반적입니다. 샘플링을 실행하기 위해, 펀드 매니저는 모 인덱스에서 대표적인 증권 하위 집합을 선택합니다. 이 샘플은 전체 인덱스의 주요 위험 요인, 산업 섹터 비중, 시가총액 분포, 배당 수익률과 일치하도록 신중하게 구성됩니다. 더 적은 수의 증권을 보유함으로써, 펀드는 거래 비용, 중개 수수료, 관리 간접비를 상당히 절감할 수 있습니다. 개인 투자자에게 인덱스 샘플링은 실용적인 절충안입니다. 이는 펀드의 총보수율을 낮게 유지하지만, 샘플이 보유하지 않은 증권을 완벽하게 반영하지 못하기 때문에 펀드 성과가 실제 인덱스에서 벗어나는 추적 차이(tracking difference)의 위험을 초래합니다. 투자자들은 비용 절감이 성과 이탈을 정당화하는지 확인하기 위해 샘플링 펀드의 과거 추적 오차를 완전 복제 피어와 비교해야 합니다.

ETF는 3,000개의 서로 다른 국채 및 회사채를 포함하는 신흥국 채권 지수를 추종합니다. 3,000개 전부를 매수하면 막대한 거래 비용과 유동성 문제가 발생할 수 있습니다. 대신, 펀드 매니저는 지수 샘플링을 사용하여 가장 유동성이 높은 450개 채권을 매수합니다. 이 450개 채권은 평균 듀레이션(예: 6.2년)과 평균 신용등급(예: BBB)이 전체 3,000개 채권 지수의 평균과 정확히 일치하도록 선정됩니다.