指数抽样

一种指数化策略，即基金投资于目标指数中具有代表性的证券样本，而非持有全部单个成分证券。

指数抽样是一种投资组合管理技术，被指数基金和交易所交易基金（ETF）用于在不买入目标指数中每一只证券的情况下复制其表现。当标的指数极其广泛、包含数千只成分股，或包含难以获取、成本高昂的高度缺乏流动性的小盘证券时，这种策略最为常见。 为实施抽样，基金经理会从母指数中选取一组成分证券作为代表性子集。该样本经过精心构建，以匹配完整指数的关键风险因子、行业板块权重、市值分布和股息率。通过持有更少的证券，基金可以显著降低交易成本、经纪费用和管理开销。 对散户投资者而言，指数抽样是一种务实的权衡。虽然它使基金的费用率保持在较低水平，但也带来了跟踪差异风险：由于样本未能完美复制未持有证券的表现，基金业绩可能偏离实际指数。投资者应将抽样基金的历史跟踪误差与完全复制型同类基金进行比较，以确保节省的成本足以抵补任何业绩偏离。

一只ETF追踪一个包含3000只不同主权债券和公司债券的新兴市场债券指数。若要购买全部3000只债券，将产生巨额交易费用并面临流动性障碍。因此，基金经理采用指数抽样法，只买入其中450只流动性最强的债券。这450只债券的挑选标准是：其平均久期（例如6.2年）和平均信用评级（例如BBB）与整个3000只债券指数的平均值完全一致。