投資適格

主要格付け機関によりBBB-/Baa3以上に格付けされた債券。

投資適格格付けとは、企業や政府が発行する社債・国債などの債務証券のうち、格付け機関がデフォルト（債務不履行）リスクが比較的低いと判断した区分を指します。主要3大格付け機関であるスタンダード・アンド・プアーズ（S&P）、ムーディーズ、フィッチは、発行体の財務健全性、負債水準、利払い・元本返済能力を評価し、格付けを付与します。S&PとフィッチでBBB-以上、ムーディーズでBaa3以上の格付けを取得した債券は、正式に投資適格級と分類されます。 投資家がこの分類を重視するのは、信用品質とリスク管理の標準的なベンチマークとして機能するためです。年金基金、保険会社、投資信託など多くの機関投資家は、投資適格級の債券のみを保有することを義務付ける厳格な運用規約に拘束されています。そのため、債券の格付けがこの基準を下回ると、ハイイールド（投機的）または「ジャンク」ステータスに格下げされ、それによって機関投資家による強制売却が発生し、債券価格の下落を招くことがよくあります。 投資適格債はハイイールド債よりも利回りは低いものの、より高い安定性と元本保全を提供します。一方で、個人投資家は「フォールン・エンジェル（転落債）リスク」に注意する必要があります。これは、投資適格級の最下位層（BBB/Baa）に位置する企業がジャンク級に格下げされるケースを指します。さらに、格付けが高い債券であっても金利リスクの影響は免れず、市場全体の金利が上昇すれば、その市場価値は低下します。

XYZ社が発行する社債は、S&PからBBB-の格付けを取得している。この格付けはBBB-の基準以上であるため、当該社債は投資適格に分類され、保守的な年金基金が購入することが可能となる。もしXYZ社の財務健全性が悪化し、S&Pが当該社債を1ノッチ格下げしてBB+とした場合、正式にハイイールド（投資適格未満）の基準を超えたことになり、多くの機関ファンドはその保有分を売却せざるを得なくなる。