ジェット燃料クラックスプレッド

原油1バレルと、そこから生産される精製ジェット燃料との価格差であり、精製マージンを表す。

ジェット燃料クラックスプレッドは、原油を航空用ジェット燃料に精製する際の市場プレミアムまたは精製マージンを表す重要な商品価格指標です。これは、1バレルの原油価格と、そこから生産される精製ジェット燃料の価格との差を測定します。原油は使用可能なジェット燃料になるまで複雑な精製プロセスを経る必要があるため、このスプレッドは単なる生エネルギーの価格ではなく、精製セクターの需給および運用ダイナミクスを反映しています。 スプレッドを計算するには、市場参加者は精製ジェット燃料のスポット価格（多くの場合、ガロンまたはメートルトンで表示され、バレルに換算）を、West Texas Intermediate（WTI）やBrentなどのベンチマーク原油価格と比較します。スプレッドは、世界の精製能力、季節的な旅行需要、製油所のメンテナンススケジュール、および同じ精製能力を争うディーゼルや暖房油などの他の中間留分の相対的な収率に基づいて変動します。 航空会社や運輸投資家にとって、ジェット燃料クラックスプレッドは重要な変数です。なぜなら、燃料は通常、航空会社の最大または2番目に大きな営業費用だからです。スプレッドの拡大は、原油価格が横ばいであっても、航空会社が精製業者に高いプレミアムを支払い、燃料コストを膨らませ、営業マージンを圧縮する可能性があることを意味します。逆に、スプレッドの縮小は、精製能力の供給過剰または航空需要の低迷を示し、航空会社の燃料コストを低下させます。 このスプレッドを理解することは、投資家が航空会社のコスト圧力が世界的な石油供給ショックによるものか、局地的な精製ボトルネックによるものかを判断するのに役立ちます。この区別は、航空会社の燃料ヘッジ戦略、価格設定力、およびエネルギー市場に対する全体的な利益感度を評価する上で極めて重要です。

ブレント原油が1バレル$80.00で取引され、精製ジェット燃料が1ガロン$2.62で取引されている場合、まずジェット燃料価格を42倍してバレル当たりベースに変換します（標準的な1バレルは42ガロンだからです）：$2.62 42 = $110.04/バレル。ジェット燃料のクラックスプレッドは、$110.04 - $80.00 = $30.04/バレルとして計算されます。