ジェヴォンズのパラドックス

技術が資源の効率を高めるにつれて、その資源への需要は実際には増大するという経済理論。

ジェヴォンズ・パラドックスとは、技術進歩や効率改善によってある資源の使用コストが低下したとき、消費量が減るどころか、その低コスト化によって当該資源の総需要が爆発的に増大する現象を指す。現代の投資においては、人工知能やクラウドコンピューティングといったテクノロジーや計算能力の分野によく当てはめられる。 投資家にとって、このパラドックスを理解することは、急速な価格下落に直面している業界を評価する上で極めて重要である。弱気派は、単価の下落が業界の収益を破壊すると主張するかもしれないが、ジェヴォンズ・パラドックスは、単価の低下がこれまで採算の合わなかった大規模なユースケースを解き放ち、最終的には獲得可能な総市場（TAM）を拡大させ、プロバイダーの総収益を押し上げると示唆している。 投資家は、あらゆる価格下落がこのパラドックスを引き起こすと想定しないよう注意すべきである。これは需要の価格弾力性が高いことに大きく依存しており、資源がすでに豊富で需要が飽和状態にある場合、さらなる効率改善は新たな消費の急増ではなく、単に総支出の減少につながる可能性がある。

2023年、100万トークンのAI処理コストは30ドルであり、企業はそれを控えめにしか利用していませんでした。2026年までには、効率化の進展によって価格は100万トークンあたり0.10ドルまで下落します（価格は300分の1）。しかし、今やあまりに安価になったため、企業はAIをあらゆる日常ワークフローに組み込むようになり、消費量は月1,000万トークンから100億トークンへと拡大します。300分の1の価格下落にもかかわらず、顧客の月間支出は300ドルから1,000ドルへと増加します。