第25项工作（广泛的跨资产研究）

第二项独立的 SD 聚类研究，在由 232 个交易代码组成的固定标的池上开展，涵盖美国及国际股票、ETF、加密货币、大宗商品（包括黄金）和外汇。

Job 25（广泛跨资产研究）是一种专有技术分析工具，它在由232种金融工具组成的固定且多元化的范围内运行第二标准差（2 SD）聚类算法。该固定范围涵盖多个资产类别，包括美国和海外股票、行业和指数ETF、主要加密货币、黄金和白银等大宗商品，以及主要外汇货币对。通过分析广泛且一致的资产集合，该研究提供了对全球市场情绪和资本流动的全面视角。 与根据每日数据可用性分析不断变化的资产列表的研究不同，Job 25严格保持232个代码的固定列表。这种一致性确保其历史读数随时间保持直接可比。该算法寻找价格走势在2 SD水平上的统计聚类，识别何时有异常数量的多样化资产同步变动。这有助于分析师发现潜在的市场状态，例如广泛的风险偏好或风险规避行为，而这些在仅观察单一资产类别时可能并不明显。 对投资者而言，Job 25可作为对大盘股研究（如Job 15）的重要交叉验证。由于Job 25包含加密货币和高贝塔行业ETF等高度敏感资产，它往往充当领先指标。例如，投机性风险偏好可能先出现在加密货币或小盘股中，然后才在超大盘科技股中体现。当Job 25和Job 15方向一致并聚类时，便标志着一种被称为双重聚类（Dual Clustering）的高信心市场状态。 Job 25的解读依赖于识别方向一致性或背离。232个代码出现高正向聚类读数，表明上涨行情获得广泛的跨资产参与，暗示市场状况强劲。相反，如果大盘指数上涨而Job 25未显示明确信号，则警示市场参与面狭窄及潜在动能衰竭。一个常见误区是将Job 25信号视为独立的交易建议，而不是将其作为市场流动性和风险偏好的广泛衡量指标。

在大盘股研究（Job 15）因超大型科技股持平而给出“无明确信号”的一天，Job 25 录得“1 SD UP”信号。对232只标的的分析显示，其中160只（69%）上涨，领涨的是小盘股 ETF 上涨4%以及主要加密货币上涨5%。这表明，尽管主要股指看似平静，但全市场风险偏好实际上正在上升，预示着一个早期的风险偏好（risk-on）环境。