保证金

用于购买证券的借入资金；放大收益和损失。

融资（Margin）是指投资者从经纪公司借入资金购买证券的做法，并以投资账户中的资产作为抵押。这使得投资者能够购买超出其现金余额所能承受的更多股票，从而有效放大投资资本。投资者可使用的融资金额受到监管限制，通常要求以现金或合格证券缴纳初始保证金，以覆盖购买价格的一部分。 投资者利用融资来放大潜在收益。如果所购买的证券升值，投资者将获得全部收益减去借款成本和利息后的部分。然而，融资同样会放大亏损。如果证券价值下跌，投资者的权益将更快地减少，并且仍需偿还全部借款本金及利息。 使用融资会带来重大风险，最典型的是追加保证金通知。当账户权益低于一定比例（即维持保证金）时，经纪商会要求投资者存入更多现金或出售证券以偿还借款。如果投资者未能及时执行，经纪商有权在未经投资者同意的情况下清算账户中的资产以弥补债务，而这往往会导致投资者蒙受损失。

一位投资者想买入价值10,000美元的股票，但手头只有5,000美元现金。于是，他通过保证金账户向券商借入剩余的5,000美元。如果股价上涨20%，总投资市值变为12,000美元。卖出股票并偿还5,000美元借款后，投资者手中剩下7,000美元，相当于初始投入的5,000美元现金获得了40%的回报（不含利息费用）。反之，如果股价下跌20%，投资市值降至8,000美元。偿还5,000美元借款后，投资者仅剩3,000美元，相当于亏损40%。