成行注文

現在の最良の気配値で即時に売買を行う注文。

成行注文とは、投資家がブローカーに対し、現在の最良気配値で即時に有価証券を購入または売却するよう指示する注文です。金融市場で最もシンプルかつ一般的な注文タイプです。価格の正確さよりも執行スピードを優先するため、流動性が十分にある資産であれば、成行注文は通常の取引時間中にほぼ瞬時に約定します。 成行注文が発注されると、ブローカーのオーダーブックに存在する既存の指値注文と直接照合されます。成行の買い注文は提示されている最安の売り気配（アスク）とマッチし、成行の売り注文は最高の買い気配（ビッド）とマッチします。価格は常に変動するため、最終的な約定価格は、注文を出す前に表示されていた最終気配値と異なる場合があります。 投資家は、流動性が高く売買スプレッドが極めて狭い大型株を取引する場合など、ポジションに迅速に参入または離脱することを第一の目的とする際に成行注文を利用します。ただし、成行注文の大きな欠点は「スリッページ」です。ボラティリティの高い市場や取引量が少ない資産では、大口の成行注文がオーダーブック上の複数の価格帯を一気に飲み込むため、想定よりもはるかに悪い平均約定価格になることがあります。

ある投資家が、Company XYZの株式100株をすぐに購入したいと考えています。現在の気配値は、bid（買い気配）が49.95ドル、ask（売り気配）が50.00ドルです。投資家は成行買注文を出します。この注文は、利用可能な最低売り価格であるask価格の50.00ドルで即座に約定し、ブローカー手数料を除いた総購入コストは5,000ドル（100株×50.00ドル）となります。