満期の壁（maturity wall）

企業や国の多額の未返済債務が満期を迎え、返済または借り換えが必要となる予定の、将来の特定の期間。

満期の壁（maturity wall）とは、企業や国の発行済み債務のうち、異常に大きな割合が特定の将来期間に満期を迎えることを指します。複数の債券、ノート、銀行融資がほぼ同時期に満期を迎えると、発行体は集中的なハードルに直面します。なぜなら、元本を現金で返済するか、より一般的には新規債務を発行して借り換える必要があるからです。 投資家が満期の壁を注視するのは、それが重要な流動性テストとなるからです。企業が信用市場の逼迫、高金利、企業収益の悪化といった時期に満期の壁に近づくと、債務の借り換えは法外に高くつくか、不可能にさえなり得ます。この満期の集中は、デフォルトおよびリストラクチャリングのリスクを大幅に高めます。 このリスクを管理するため、先見性のある企業の財務担当者は負債管理に取り組みます。たとえば、数年先に新たな長期債を発行し、近い将来の満期分を返済します。遠い将来の満期の壁は企業に事業改善のための猶予を与える一方、差し迫った満期の壁（通常12～24か月以内）は、市場が借り換えリスクを織り込むにつれて株価や債券価格を押し下げる可能性があります。

Company Aは、2026年に満期を迎える1億ドルの債務、2027年に1億5,000万ドルの債務、そして2028年に満期を迎える巨額の12億ドルの債務を抱えています。2028年に集中する12億ドルは、前の2年間の合計額の約5倍に達しており、Company Aのマチュリティ・ウォール（満期集中リスク）を表しています。