负营运资本

一种公司流动负债超过流动资产的财务状况，通常表明其现金管理非常高效。

负营运资本是指公司的流动负债超过其流动资产的情况。在传统财务分析中，这种状态通常被视为流动性风险，因为它表明公司可能仅依靠短期资产就难以履行短期债务。 然而，对于某些商业模式而言，负营运资本是卓越运营效率的体现，而非财务困境。具有高库存周转率、能立即从客户处收取现金（如零售商或订阅制企业），同时与供应商协商延长付款期限的公司，可以在负营运资本下运营。这使它们能够将供应商信用作为无息资金来源来发展业务。 投资者必须区分“健康”和“不健康”的负营运资本。健康模式的特征是强劲的经营现金流和高度可预测的现金转换周期。相反，如果一家公司存在负营运资本，同时收入下降、利润率萎缩且难以支付账单，它很可能面临真正的流动性危机，甚至可能导致破产。

A公司拥有1000万美元的流动资产（由存货和应收账款构成）和1500万美元的流动负债（主要是应付供应商的账款）。其营运资本计算为1000万美元 - 1500万美元 = -500万美元。由于A公司在5天内以现金向客户售出存货，但有45天时间向供应商付款，因此其以-500万美元的负营运资本顺畅运营。