Ingresos netos devengados por rendimiento

Las comisiones de rendimiento (carried interest) acumuladas y no realizadas obtenidas por un gestor de activos que aún no se han distribuido en efectivo.

Los Ingresos Netos por Rendimiento Devengado (NAPR) representan las comisiones de rendimiento acumuladas y no realizadas —comúnmente denominadas carried interest— que una firma de inversión o un gestor de activos alternativos ha ganado en papel con base en la valoración de las carteras de sus fondos, menos la parte de esas comisiones que se debe a los profesionales de inversión como compensación basada en el rendimiento. Esta métrica actúa como una 'reserva de valor' vital en el balance de un gestor de activos. Dado que las inversiones alternativas, como private equity, venture capital y bienes raíces, se mantienen durante muchos años, las ganancias no se realizan hasta que los activos subyacentes se venden efectivamente. El NAPR hace seguimiento a estas ganancias acumuladas en papel, las cuales representan distribuciones futuras de efectivo que fluirán a la firma y a sus accionistas una vez que esas inversiones se liquiden. Los inversionistas monitorean el NAPR para evaluar la salud de los fondos subyacentes y proyectar las ganancias distribuibles futuras. Un NAPR creciente indica un sólido desempeño de inversión y un flujo creciente de futuras ganancias extraordinarias en efectivo. Por el contrario, un NAPR decreciente puede señalar un desempeño de inversión débil (reducciones de valoración) o que la firma ha vendido recientemente un gran volumen de activos, convirtiendo esas ganancias en papel en distribuciones de efectivo.

Un gestor de activos alternativos calcula sus comisiones de rendimiento devengadas brutas (carried interest) en $500 millones con base en el valor razonable actual de sus fondos de capital privado. Según sus acuerdos de compensación de empleados, la firma debe asignar el 40% de estas comisiones de rendimiento a su equipo de inversión. La firma calcula su compensación por rendimiento devengada como $500 millones 0.40 = $200 millones. Por lo tanto, los Ingresos Netos por Rendimiento Devengados registrados en el balance general son $500 millones - $200 millones = $300 millones.