ネット・ギアリング比率

企業の純有利子負債を自己資本合計と比較し、財務レバレッジとリスクを評価するレバレッジ指標。

ネット・ギアリング比率は、企業の財務レバレッジを評価するために用いられるバランスシート指標であり、純有利子負債を株主資本合計と比較して算出します。純有利子負債は、有利子負債総額（短期および長期の借入金）から現金および現金同等物を差し引いて計算します。この比率は、企業の資本構成のうち、株主ではなく債権者によって調達されている割合を示しており、即座に債務返済に充てることができる現金を考慮に入れているため、総債務指標よりも財務健全性を明確に把握することができます。 投資家は、企業のリスクプロファイルや支払能力を理解するためにネット・ギアリングを活用します。ネット・ギアリング比率が高い場合、その企業が成長を積極的に負債で賄っていることを示しており、景気後退、金利上昇、信用市場の引き締めに対して非常に敏感になります。逆に、ネット・ギアリング比率が低い、あるいはマイナスである場合は、強固な現金クッションを備えた保守的な資本構成を示しており、景気後退を乗り切ったり、新規プロジェクトに資金を供給したりする柔軟性が高いことを意味します。 許容されるギアリング水準は業界によって大きく異なります。公益事業、通信、不動産といった資本集約型産業は、債務を返済するための安定的で予測可能なキャッシュフローを有しているため、一般的に高いギアリングを抱えています。対照的に、テクノロジー企業や資産軽視型のサービス企業は、通常、はるかに低い、あるいはマイナスのネット・ギアリングを維持しています。よくある落とし穴は、こうした構造的な違いを調整せずに、異なるセクター間でギアリング比率を比較してしまうことです。

会社Aの総負債は$10,000,000、現金及び現金同等物は$3,000,000、総株主資本は$14,000,000です。まず、純負債を計算します：$10,000,000 - $3,000,000 = $7,000,000。次に、純負債を株主資本で割ります：$7,000,000 / $14,000,000 = 0.50、つまり50%です。これは、会社Aの純負債が株主資本の半分に等しいことを意味します。