オプション

設定された価格で、特定の期日までに買うまたは売る権利（義務ではない）を与える契約。

オプションは金融デリバティブ契約の一種で、買い手に対し、特定の期間内にあらかじめ決められた価格で原資産を購入または売却する権利を与えるが、義務は課さない。原資産は通常株式だが、指数、上場投資信託（ETF）、商品の場合もある。一方、オプションの売り手は、買い手が権利を行使した場合に契約を履行する義務を負う。 オプションには主に2つの種類がある：コールとプットだ。コールオプションは保有者に資産を購入する権利を与え、プットオプションは保有者に売却する権利を与える。これらの権利を取得するため、買い手は売り手にプレミアムと呼ばれる返金不可の料金を支払う。取引が行われる所定の価格は権利行使価格と呼ばれ、オプションを行使できる最終日は満期日と呼ばれる。 投資家がオプションを利用する目的は主に2つ：投機とヘッジだ。投機家は、実際の株式を購入するよりも少ない初期資金で、価格変動に対するレバレッジを効かせたエクスポージャーを得るためにオプションを利用する。ヘッジャーは、既存のポートフォリオを不利な価格変動から保護する保険としてオプションを利用する。個人投資家にとっての大きな落とし穴は、オプションが減耗資産であることだ。満期日があるため時間価値は毎日減衰し、原資産が想定通りに動かなければ、投資家は所定の期間内にプレミアムの100%を失うことも珍しくない。

投資家は、現在50ドルで取引されているCompany XYZの株が上昇すると考えています。彼らは、1株あたり2ドルのプレミアムで、1ヶ月後に満期を迎える行使価格55ドルのコールオプションを購入します。標準的な株式オプション契約は100株を対象とするため、総コストは200ドル（2ドル×100）です。満期前に株価が60ドルに上昇した場合、投資家はオプションを行使して100株を55ドルで購入し、それを市場価格60ドルで直ちに売却できます。粗利益は1株あたり5ドル（60ドル-55ドル）、つまり合計500ドルです。200ドルのプレミアムを差し引いた後、純利益は300ドルになります。