옵션

특정 날짜까지 정해진 가격으로 매수하거나 매도할 수 있는 권리(의무는 아님)를 부여하는 계약입니다.

옵션은 매수자가 특정 기간 내에 미리 정해진 가격으로 기초자산을 매수하거나 매도할 수 있는 권리를 부여하는 금융 파생상품 계약입니다. 기초자산은 주식이 가장 일반적이지만, 지수, 상장지수펀드(ETF), 원자재일 수도 있습니다. 반면 옵션 매도자는 매수자가 자신의 권리를 행사하기로 결정할 경우 계약을 이행해야 하는 의무를 부담합니다. 옵션에는 크게 콜과 풋 두 가지 유형이 있습니다. 콜옵션은 보유자에게 자산을 매수할 권리를 부여하고, 풋옵션은 자산을 매도할 권리를 부여합니다. 이러한 권리를 얻기 위해 매수자는 매도자에게 프리미엄이라는 환불되지 않는 수수료를 지급합니다. 거래가 이루어질 미리 정해진 가격은 행사가격(strike price)으로 알려져 있으며, 옵션을 행사할 수 있는 마지막 날짜는 만기일입니다. 투자자들은 주로 투기와 헤지라는 두 가지 목적으로 옵션을 사용합니다. 투기꾼은 실제 주식을 매수하는 것보다 적은 초기 자본으로 가격 변동에 레버리지된 노출을 얻기 위해 옵션을 사용합니다. 헤저는 기존 포트폴리오를 불리한 가격 변동으로부터 보호하기 위해 보험처럼 옵션을 사용합니다. 개인 투자자에게 주요 함정은 옵션이 소모성 자산이라는 점입니다. 만기일이 있기 때문에 시간 가치가 매일 감소하므로, 기초 주식이 요구된 기간 내에 예상대로 움직이지 않으면 투자자는 프리미엄의 100%를 쉽게 잃을 수 있습니다.

한 투자자는 현재 $50에 거래되고 있는 XYZ사 주식이 상승할 것이라고 생각합니다. 투자자는 만기가 1개월인 행사가 $55의 콜옵션을 주당 $2의 프리미엄으로 매수합니다. 표준 주식옵션 계약은 100주를 대상으로 하므로 총비용은 $200($2 x 100)입니다. 만기 전에 주가가 $60로 상승하면, 투자자는 옵션을 행사하여 100주를 $55에 매수하고 즉시 시장가격 $60에 매도할 수 있습니다. 총이익은 주당 $5($60 - $55), 즉 총 $500입니다. $200의 프리미엄을 차감한 후 순이익은 $300입니다.