期权

赋予持有者在约定日期前以设定价格买入或卖出的权利（而非义务）的合约。

期权是一种金融衍生合约，赋予买方在特定时间内以预定价格买入或卖出标的资产的权利，而非义务。标的资产通常是股票，但也可以是指数、交易型开放式指数基金（ETF）或大宗商品。期权的卖方则承担义务，在买方选择行使其权利时必须履行合约。 期权主要有两种类型：看涨期权和看跌期权。看涨期权赋予持有者买入资产的权利，看跌期权则赋予持有者卖出资产的权利。为了获得这些权利，买方需要向卖方支付一笔不可退还的费用，称为权利金。交易发生时的预先约定价格称为行权价，而期权可行权的最后日期则是到期日。 投资者使用期权主要出于两项目的：投机与套期保值。投机者利用期权以较低的前期资金成本获得对价格波动的杠杆化敞口，而无需直接买入股票。套期保值者则像购买保单一样使用期权，为现有投资组合提供保护，以应对不利价格变动。对散户投资者来说，一个主要的陷阱在于期权属于“耗损性资产”；由于存在到期日，其时间价值逐日衰减，这意味着如果标的股票未能在要求的时间窗口内如预期波动，投资者可能轻易损失全部权利金。

一位投资者认为目前交易价格为50美元的XYZ公司股票将会上涨。他们以每份2美元的权利金买入一份行权价为55美元、一个月后到期的看涨期权。由于标准股票期权合约涵盖100股，因此总成本为200美元（2美元×100股）。若股票在到期前上涨至60美元，投资者可行权以55美元买入100股，并立即以60美元的市场价格卖出。毛利为每股5美元（60美元-55美元），总计500美元。扣除200美元权利金后，净利润为300美元。