原始设备制造商（OEM）

一家制造设备、组件或产品，随后以另一家公司品牌进行营销和销售的公司。

原始设备制造商（OEM）是指生产零部件、组件或完整实体产品的公司，这些产品随后由另一家公司采购、包装，并以自有品牌进行营销。在现代全球供应链中，许多家喻户晓的品牌实际上并不自行制造产品；相反，它们负责设计，并将实际生产外包给专业OEM。 对投资者而言，分析OEM需要密切关注供应链动态、资本密集度和客户集中度。OEM通常以高销量运营，但利润率低于其所供应的品牌商。它们对原材料成本波动、工厂产能利用率和劳动力成本上涨高度敏感。当投入成本上升时，OEM要么自行吸收成本上涨，从而压缩利润率，要么尝试将成本转嫁给品牌客户。 评估一家企业是否以OEM模式运营，有助于投资者判断其定价权以及面对经济周期的脆弱性。尽管OEM受益于巨大规模和长期供应合同，但它们往往容易因主要买家的合同突然丢失或设计变更而受到冲击。该领域投资者面临的一个关键风险是客户集中度，即单一主要品牌客户占OEM总收入的很大一部分。

一家电子代工OEM以每单位$12.00的价格制造一种专用微型芯片，并产生$8.00的原材料和人工成本，因此每枚芯片的毛利润为$4.00。如果原材料成本每单位上涨$1.50，且该OEM无法与品牌方重新谈判合同价格，其每单位毛利润将降至$12.00 - ($8.00 + $1.50) = $2.50，毛利率从33.3%压缩至20.8%。